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堵不住的窟窿,海正药业弯道超车难敌寒冬凛冽

时间:2020-01-14 11:01:58 浏览:

  早在2019年3月,海正药业曾公告称,拟以9226.16万元的价格处置位于北京、上海、杭州、椒江四处闲置房产。彼时,公司的解释为,主要为盘活资产,提高运营效率。


  2019年12月10日,海正药业公告称,对公司研发项目开发支出转费用化处理4.12亿元;计提外购技术相关无形资产减值准备1.02亿元;对公司在建工程和固定资产计提资产减值准备9.41亿元;计提存货跌价准备2.74亿元,涉及到的金额合计超过17亿元。
  由于海正药业的历史“旧账”问题,海正药业新任管理层通过财务“洗大澡”的方式释放了一次财务风险,对企业的当期业绩或将产生不利影响。但对于海正药业来说,仅进行这一次计提,恐难以将风险全部释放。
  据悉,除了拍卖成功的这5套,海正药业仍有房产待出售。
  在查看对海正药业南通有限公司的在建工程及固定资产的评估报告时还发现,海正药业不论是行政大楼、机器设备还是生产线厂房,几乎全部项目都是建设到一半就闲置了。
  海正药业曾经辉煌
  2020开年没几天,海正药业又传来售卖消息:其位于台州市椒江区君悦大厦A座的5套公寓拍卖成功,成交总额为182万元。
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  除了出售房产,海正药业还出售股权。2019年5月,公司公告称,拟以评估值1.38亿元转让参股浙江导明医药科技有限公司20.24%的股权。

  如果上述房产按计划处置完毕,海正药业将至少回流资金3.82亿元。




  2018年,海正药业亏损4.92亿元。截至2019年9月底,海正药业的总资产为245亿元,负债合计157.78亿元,归属于上市公司股东的净资产为74.38亿元。
  2018年开始,海正药业已经开始优化资产结构。2018年10月,海正药业控股孙公司海正宣泰以5000万元的价格,将盐酸二甲双胍缓释片(500mg)的美国和中国批准文号及相关技术转让给重庆恩创。
  2019年上半年,海正药业实现营业收入56.66亿元,毛利率为46.07%,净利率仅为4.01%,。

  上市之初,海正药业的产品中阿霉素、柔红霉素、丝裂霉素、博莱霉素、表阿霉素等均为国内独家出口。1997年,海正药业抗肿瘤药、抗寄生虫药、心血管系统药三大类产品的出口额均居国内企业首位,阿佛菌素和依维菌素出口量占全国同类产品出口量的91.86%和95.85%。
  未来,海正药业的发展质量、盈利能力、管理效益、偿债能力等各方面都将面临着“生存”的大考,能否转危为安,还需要集合“海正人”的智慧,共谋破局之路。

  一般来说,企业自然都是希望项目尽快建成投入生产,而海正药业却选择,要么投一笔钱然后就暂停建设了,要么建设完毕后总拖着不转固定资产。
  已有63年历史的海正药业正在靠卖资产艰难“渡劫”。

  除此之外,在海正药业(杭州)有限公司的相关资产的评估报告中也是一样的境况,培南无菌原料药车间、制剂中试车间自2012年进入设备调试期以来,8年也未曾调试成功,而在21项土建工程中,最早一个项目2010年1月就已建成,却也因为各种原因至今未转固定资产。


  再加上此次计提减值的在建工程原值至少16亿元,若都按期转为固定资产,每年将面临至少几千万折旧费用,而原本利润微薄的海正药业恐怕早已陷入亏损。

  凡是过往,皆为序章。
  堵不住的窟窿,海正药业弯道超车难敌寒冬凛冽

  未来一段时间内,医疗改革政策将主要着眼于药企竞争要素,弱化销售能力的价值,强化以研发为核心、叠加生产、销售等方面的综合实力竞争。
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  堵不住的窟窿,海正药业弯道超车难敌寒冬凛冽
  2000年,海正药业成功在上交所主板上市。
  2020年开年,医疗改革稳步如期,不论医药谈判、带量集采计划的推行,还是集采扩围预期等,都是延续过去一年以来大医改的政策方向。

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  据中访网了解,土建项目转为固定资产后,应该按照相应资产的使用年限计提折旧。若从上述工程项目2010年起转入固定资产,则海正药业每年将面临数额巨大的折旧。其中,房地产及建筑物折旧年限15至45年,年折旧率2.11%至6.67%,机器设备折旧年限5~10年,年折旧率为9.5%~20%。

  冰冻三尺非一日之寒,风险的积累也非一日之功。海正药业此时甩包袱、大减值是必然的结果。

  2019年9月,一则海正杭州转让孔雀的消息受到资本市场关注,当时公司表示,因公司接受FDA、WHO等质量检查频繁,条件苛刻,厂区内饲养孔雀存在合规与不合规的不确定性,拟低价出售孔雀23只。


  2019今年11月1日,海正药业公告,公司通过了关于转让控股孙公司浙江海正宣泰医药有限公司51%股权的议案,海正宣泰51%股权对应的评估价值为2339.51万元,挂牌底价不低于评估价值。

  过去一年,经济依旧“不大好”:中美关系阴霾不散,国内GDP季度增速创历史新低,汽车行业哀鸿遍野,互联网公司集体裁员,一级市场募投管退断崖下跌。


  在土建项目中,大部分项目都已建成多年,其中原料药车间一厂房已承接部分CMO项目,精烘包车间洁净区2018年3月就已竣工验收,却迟迟未结算,而其余项目基本都在建成后就处于试生产申报阶段,而这一试就试了好多年。
  海正药业的“卖卖卖”尚未停止。根据公司去年12月10日晚间公告,此前在台交所以拍卖方式转让椒江区君悦大厦A座27套公寓。剩余的5套公寓经两轮公开拍卖仍无人竞拍。公司决议将底价调整为不低于评估价值的90%择机再次公开挂牌出售。






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