您的当前位置:云资讯 > 健康 > 正文

华润三九(000999):持续完善品种布局 健康产业引领者起航

时间:2019-11-29 12:11:20 浏览:
    公司拟收购澳诺中国100%股权及引入抗肿瘤创新药物11 月27 日晚,公司公告:1)拟收购誉衡药业持有的澳诺(中国)制药有限公司(以下简称“澳诺制药”或“目标公司”)100%股权;2)拟购买沈阳药科大学所持有的QBH-196 项目所有技术成果及知识产权,以及在相关专利所涉及的有关国家和地区开发经营该产品的权利。
    行业政策推进进度不及预期;分级诊疗、辅助用药目录等政策风险;药品降价风险;原材料价格波动风险。


    澳诺制药是集生产、研发、销售于一体的高新技术企业,核心产品为葡萄糖酸钙锌口服溶液、维生素C 咀嚼片、参芝石斛颗粒,其“澳诺”、“金辛金丐特”是儿童补钙知名品牌。“澳诺”、“金辛金丐特”牌葡萄糖酸钙锌口服溶液是儿童补钙大产品,具备良好的市场规模和成长性。近年来,该产品及品牌连续位列零售市场钙补充剂第二位,钙补充剂药品市场第一位。零售渠道及医疗渠道市场份额均持续增长。

事件


    公司拟拟收购誉衡药业持有的澳诺制药100%股权,交易价款共计人民币14.2 亿元,资金来源为公司自有资金。
    盈利预测与投资评级
    公司拟购买沈阳药科大学所持有的QBH-196 项目所有技术成果及知识产权,以及在相关专利所涉及的有关国家和地区开发经营该产品的权利,交易价款合计人民币1 亿元,资金来源为公司自有资金,其中合同签订生效按约定时间支付首付款1500 万元,按产品研究及上市里程碑分五期合计付款3500 万元,产品上市后按约定时间支付销售提成合计5000 万元。


    拟收购澳诺制药,补充儿科产品线

    我们预计公司2019–2021 年实现营业收入分别为150.98 亿元、168.31 亿元和187.67 亿元,归母净利润分别为22.77 亿元、20.44 亿元和23.27 亿元,分别同比增长59%、-10%和13.8%,折合EPS 分别为2.33 元/股、2.09元/股和2.38 元/股,分别对应估值12.9X、14.3X 和12.6X,维持买入评级。



    简评
    肿瘤是公司处方药业务重点发展的领域,产品线涵盖华蟾素系列、鸦胆子油软胶囊、金复康口服液、益血生胶囊等中药产品,本次收购澳诺制药能够进一步完善公司抗肿瘤领域的品种布局,符合公司战略发展方向。
    QBH-196 是由沈阳药科大学开发的1 类小分子靶向抗癌新药,今年3 月获得国家药品监督管理局发出的《临床试验通知书》。该药物临床前研究显示出较好的抗癌活性,临床试验拟针对消化道肿瘤,优选胃癌。QBH-196有望在胃癌等实体瘤治疗领域实现临床应用,并成为公司抗肿瘤产品管线中的重要产品。


    风险提示

    拟引入抗肿瘤创新药物,完善处方药领域布局
    我们认为,公司致力于成为“大众医药健康产业的引领者”,自我诊疗是重要战略方向之一,儿童健康是自我诊疗业务重点发展的领域,葡萄糖酸钙锌口服溶液是儿童补钙大品种,具备良好预测和比率的市场规模和成长性,收购完成后可以帮助公司完善自我诊疗品种布局,发挥良好的协同效应,快速打造儿童健康领导品牌及大品种,符合公司战略发展方向。

相关文章:

sitemap | 网站地图

免责声明:本站内容均来自网络或网友投稿,如有侵权请联系管理员,我们会第一时间为您处理或者删除侵权内容!谢谢您的合作!

Copyright © 2018 云资讯 All Rights Reserved.

Top