您的当前位置:云资讯 > 军事 > 正文

军事专家宋晓军:中国军工的崛起之路

时间:2019-10-03 12:10:32 浏览:
  悦加财经创始人李悦 对话 著名军事评论员宋晓军,解读《中国军工龙头的崛起》。

军事专家宋晓军:中国军工的崛起之路


    宋晓军:在我国,资本对大国重器和军工产业的发展,确实起到很好的助推作用,这几年增长的非常厉害。比如2016年,我们的军工证券化率不到30%,但2018年已经到了42%。通过混合所有制改革、民参军等大政策的指导,做了充分的实践,使得军工资产的证券化率,通过短短两年时间,提升到了10%以上。


  李悦:我们也关注到,过去几年中,我们国家也集中诞生了一大批举世瞩目的国防重器,诸如C919大飞机、新型驱逐舰、北斗、墨子卫星、FAST天眼、运-20、天河超级计算机、国产航母等等,伴随它们诞生的同时,还有军民融合热度的高涨,无论是在国家的重视层面,还是资本市场的活跃度,以及在创业创新领域,甚至各个地方的产业园建设方面,都能感受到军民融合的如火如荼。那资本在当下的军民融合中,到底应该扮演怎样的一个角色呢?

军事专家宋晓军:中国军工的崛起之路

  大家通过军民融合这样一个模式,来寻找高速发展的下一步方向:军工产业的升级,技术的创新,解决政府投资困难的问题,通过资本市场的推动,拿到一些资金,发展一些高新技术等,我军要在2020年“基本实现机械化”“信息化建设取得重大进展”,2035年基本实现“国防和军队现代化”的目标。资本市场确实在里面起到了很大的助力,蛋糕非常大,态势非常好,一旦政策明朗,就抓紧热身活动,一旦跑道明确,就沿着适合自己投资机构的路径往前冲。
  比如我军多个军种,都有大量通用后勤保障物资要流动,这恰恰是我们电商物流平台非常擅长的,智能化仓储的计算,会对我们军队的后勤供应带来帮助;比如我们航空母舰百分之七十几的设备都是民营企业配套,你说算不算军民融合?比如装备维护保养的一体化是很重要的,也就是所谓原厂造原厂修,将来我们也会实现一体化保障,就像我们的海警船只就已经做到了,这样它维修的周期就会缩短,类似这样的案例,时时刻刻都在发生,它为你提供了一个投资的信息和引导,空间是非常大的,关键在于怎么去挖到宝,挖到宝之后,能不能吃得下。

  例如洛克希德.马丁,原来洛克希德是一个公司,马丁是一个公司,洛克希德把火箭公司马丁收购后,它的巨头身份作用就开始显现。可以看到两点:第一点是是政治影响力,我们都知道所谓的旋转门,比如前美国国防部长马蒂斯,他当兵41年,有23万美元的退休金,原来还是通用动力的董事,他既是消费者,又是生产者的股东,拿着大量的股票和期权,虽然当了国防部长会辞去这个工作,但是这样的官员非常多。特朗普为此还专门出过一个规定,说不能让退休将军去到军工企业工作,或者需要有个年限。第二点是美国的股票市场的整个的资本的规模远远比中国大,大的原因是因为美国的家庭资产有24%都在股市里边,它是靠 股市的增值,去维护家庭财产的增值,但那中国只有4%的占比。



  军工投资应有爱国情怀

  导语:2015年12月21日,一枚白色的火箭腾空而起,把11颗通信卫星准确送入预定太空轨道。而更令人激动的是,十分钟之后,这枚火箭返回地面。这是人类历史上第一次把发射进太空的火箭成功回收,这意味着火箭可以像飞机一样反复使用。而在此之前,造价高昂的火箭只能使用一次。


  宋晓军:我觉得爱国主义国防教育对于军民融合、对于军工投资也很重要。因为对于军工投资的前提首先是观念性的,把我们曾经的军事对抗的记忆,转化成一种爱国情怀,即便是资本市场的军工投资者,也要需要一些家国情怀,精神上的军民融合,才能坚守周期,等待价值爆发。
  李悦:再说回到我们自己,就拿上市公司举例,全部的军工企业市值,加起来才和一家茅台集团的市值差不多,您对于中国的投资机构,进入到军工投资领域,又有什么建议呢?

军事专家宋晓军:中国军工的崛起之路

  虽然SpaceX有火箭回收等很漂亮的理念,但实际上也有失败的案例。比如,拉姆斯菲尔德在2002年当上了美国国防部长,做了大量民参军的改革,把航天飞机整个的维护系统交给了民营公司,但最后隔热瓦出了问题,2003年航天飞机哥伦比亚号就直接坠落了。也造成了军方对新来者的信任度,概念再好,消费者还是相信成熟品牌。
  美国军工行业的模式,是创造需求,比如制造威胁论,但我们中国认为人类是命运共同体,我们强调和平,我们既有红线,也有通道。所以在未来的军工市场证券化方面,我们有自己的特色,不会去完全复制美国。 我们有些投资机构手里有资金,但是等不了军工投资的长周期,对国家军民融合的政策、对国势大发展的测算是不懂的,包括对2050年建设世界一流军队的目标的路径过程是不熟悉的。所以想要进入军工领域投资,必须有一个很静很细的心态,沉得住气,而不是急着套现套利,需要一个很长的学习、思考过程,不能像五子棋那样像速战速决,而要当成围棋好好思考斟酌。
  军工投资:民营资本如何寻找标的


    宋晓军:确实现在很多民营资本都想抢占先机,都在摩拳擦掌 ,拿着放大镜去寻找标的,我觉得首先还是要未雨绸缪。比如,洛克希德.马丁为什么会能成长?首先,全世界要采购它的产品,包括美国自己就要采购2400架F35,这是超大的订单,韩国、日本、新加坡,甚至中东也要买,这样的话就基本有3500架的市场盘,不仅仅是说卖出产品,就能带动它股票的市值,能带动它股价的就是这3500架飞机的维护保养,这一部分是纯利,只有它能做售后服务。二级市场表现也成熟,市场波动的时候,它有大量的回购。
    宋晓军:总有人拿军工和白酒行业比估值,但其实军工企业的潜力比白酒企业大多了,你们想想它在前期研发那么大的固定资产,那么多的投资,那么多的优质人才资源,都集中在这里。现在估值低是好事,说明它有成长性。洛克希德.马丁体量很大,但它估值低,只有十三四倍,没有超过20倍,反而它稳定。洛克希德.马丁的股票已经翻了很多倍,这当然有它创造需求的缘故,但也有它自己的设计,一旦当它中长期的需求确定后,还有很多纯利润的东西,比如后期的维护保养,基本就是纯利。美国很多机构说买金股,投资人士就会来买它的股票,虽然价格很高,300多美元一股,但是认可它是价值投资,这样就使它进入一个相对比较稳定的良性状态。中国民营企业也期待中国军工能走到这一步,但是需要过程,我们在改革、在推进。
  中国军工股能否一飞冲天

  军民融合:资本能否孵化出中国军工巨头

  2018年12月23日,在美国佛罗里达州卡纳维拉尔角空军基地,SpaceX猎鹰9号火箭为美国空军发射GPS III系列军用导航卫星,这是SpaceX公司首次为美国军方执行太空任务,也是一次军民融合的极致创举。

  美国军工巨头如何赚“大钱”

  再看中国的军工,总的需求是很大的,但是产能远远没有过剩,但是茅台酒我相信总有一天产能会过剩。在我们2015年武器装备发展的战略当中,在2020年后,我军要进行大规模的更新换代,淘汰老旧装备,实际上这块是非常大的市场,到底谁先走在前边,去完成武器装备的更新换代,在哪些领域,由哪些企业来完成呢?这个就要投资机构的专业智慧去投入分析。

  李悦:猎鹰火箭是钢铁侠马斯克的神作,也已经被美国军方投入“实战”。但马斯克的公司,也还是民营企业,它在美国的军工行业版图里,能够介入到多深的程度?这算不算是一个军民融合的极致案例呢?

军事专家宋晓军:中国军工的崛起之路

  这枚火箭名叫猎鹰9号,属于民营航天公司——马斯克旗下的SpaceX,猎鹰9号已完成了数十次的发射任务,而它强大的机动能力也已被美国军方关注,和目前主流的战略运输机相比,用大型运载火箭执行洲际间的战略运输任务,具有无与伦比的成本优势。
    宋晓军:美国军工企业资本运作确实比较成熟,它的证券化,它在二级市场的融资渠道,非常活跃,非常稳定。但其实在冷战期间,它并不是这样的。那时,有很多军工公司来竞争,然后军方选择比较好的装备,去跟苏联对抗,军工公司状况很好。但冷战之后,国防军费下降,大量军工公司倒闭,军工行业开始大规模兼并重组,形成了所谓的“五大”或是“十大”,总之变成了巨头。
    “钢铁侠”能否跻身美国军工巨头

  李悦:军工是一个非常广阔的门类,也是科技含量最高的产业,那么在您看来,具体有哪些领域,更加适合民营企业发挥自己的优势,军民融合的难度门槛会低一些,成果转化会快一些呢?

军事专家宋晓军:中国军工的崛起之路





  李悦:根据投资研究,我们对比了美国十大军工集团,上市的有9个,最近这六七年市场表现,最差的也涨了一倍,像波音、洛克希德.马丁则上涨了四五倍,从资本的角度来讲,要投资一个领域,最终还是要有利可图,美国资本化的军工发展模式能否为我们所借鉴呢?

军事专家宋晓军:中国军工的崛起之路



    宋晓军:马斯克确实挑战了传统军工大佬,但要颠覆美国军工行业的整体格局,是很困难的。美国排名前两位的军工集团,洛克希德.马丁和波音,他们两家吃这块蛋糕已经争的不可开交。比如教练机,波音认为国际市场有2400多架TX教练机,它为了抢到350多架的订单,把费用压到100亿美元以下,而原来的定价大概是170亿美元,洛克希德.马丁说你怎么可能这么玩?!但波音有自己的民用飞机市场,所以它就敢这么做。两个巨头之间都撕扯得这么厉害,怎么会把这么个高附加值的领域让给马斯克呢?
  李悦:作为一个拥有人口红利优势的大国,关于大众的爱国主义国防教育是不可忽视的,宋老师又有什么建议呢?
  李悦:如果能把先进的军工技术和市场民营资金进行结合,我相信我国的军事力量也将如虎添翼!人民军队的忠诚加上民营资本的活力,二者定能水乳交融,定能化作强大的战斗力!谢谢宋老师,我们期待跟您下次再见。

  中国的军民融合事业方兴未艾,并已提升至国家战略高度。SpaceX模式能否为我所用?在国家战略的加持下,中国的民营军企能否破解自己的资本密码?

sitemap | 网站地图

免责声明:本站内容均来自网络或网友投稿,如有侵权请联系管理员,我们会第一时间为您处理或者删除侵权内容!谢谢您的合作!

Copyright © 2018 云资讯 All Rights Reserved.

Top